中银国际发表研究报告指，快手(01024.HK) -7.250 (-13.666%) 沽空 $16.33亿; 比率 26.428% 去年第四季度业绩按年增长12%，主要来自线上广告按年增长15%、以及电商GMV按年增长13%，持续受惠於AI整合。调整后净利率为13.8%。公司计划在2026财年投入260亿人民币资本支出(按年增长超过74%)，以巩固可灵的优势，推动更强的变现能力，并加速整合至核心内容与商业生态。
尽该行们预期宏观环境、竞争及监管压力将使核心业务收入预测下调，但这些前期投资仍将带来快手2026财年调整后净利润按年增长17%的预期。基於可灵强劲的变现动能，维持「买入」评级，并将新的分部估值目标价定为60元(此前为80元)。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 12:25。)
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